2025年银行股还值得投资吗？投资者聚焦“开门红”信贷投放、存款付息率等热门话题

　　原标题：2025年银行股还值得投资吗？开年以来多家银行获机构调研，投资者聚焦“开门红”信贷投放、存款付息率等热门话题

　　截至2024年12月31日收盘，银行板块指数去年涨幅达43.53%，并创下近十年来最大涨幅，成为2024年A股市场最耀眼的明星。据悉，银行板块的亮眼表现，一方面是去年银行业的业绩韧性十足，另一方面则是市场对高股息资产的偏爱。

　　开年以来，机构调研上市银行动作频频。据同花顺iFinD数据显示，今年1月以来11家A股银行获机构调研，其中以城商行和农商行居多，区域则集中在长三角及山东半岛。从调研内容来看，上市银行2025年开门红信贷投放情况、存款付息率改善措施、全年资产质量展望、分红安排及规划等是机构投资者关注的焦点。

　　“开门红”是银行一年一度的重头戏，银行纷纷提早谋划，力争实现早投放早收益。从开门红的信贷投放来看，多家银行表示贷款投放情况或项目储备规模高于上年同期水平。

　　杭州银行（SH600926，股价14.65元，市值886.2亿元）表示，该行开门红活动自去年底开始，得益于较为充足的信贷储备，目前贷款投放情况好于去年同期，且自去年四季度以来按揭贷款增长有较好表现。

　　苏州银行（SZ002966，股价8.10元，市值310.4亿元）同样较早启动旺季开门红相关准备工作，该行和齐鲁银行（SH601665，股价5.60元，市值270.7亿元）均表示，项目储备规模高于上年同期水平，当前信贷投放情况良好，实现良好开局。

　　除了年初的信贷投放情况，多家银行也透露了全年的信贷投放目标及规划，预计全年信贷投放保持平稳增长。从投放领域来看，各家银行在立足自身资源禀赋的基础上，发力点各有侧重。

　　例如，上海银行（SH601229，股价9.10元，市值1292亿元）将结合重点区域和重点领域，积极拓展信贷业务。上海地区，做深做透国企国资客户，结合“五个新城”、南北转型发展、临港新片区等战略部署，深度参与区域重大项目建设及产业布局；江浙地区，聚焦先进制造业、绿色企业，增强服务民营中小企业发展能级；京津地区，聚焦央国企司库建设与职能改革，以“上行e链+”泛核心供应链为切入加强合作；深圳地区，聚焦新一代信息技术及半导体、动力电池、医疗器械等制造业产业集群和跨境贸易客群开展经营。该行表示，目前“开门红”资产项目储备充实，正在有序投放。

　　青岛银行（SZ002948，股价4.02元，市值233.9亿元）表示，今年将加大信贷投放力度，预计全年信贷规模保持平稳增长。投放方向方面，围绕“科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”，加大绿色经济、普惠小微、涉农、科技金融等重点领域投放。投放节奏方面，该行将综合考虑市场环境、整体信贷需求等因素进行动态调整。

　　苏农银行（SH603323，股价5.20元，市值95.42亿元）表示，今年将坚守“做小做散”的战略定位，把更多金融资源投向乡村振兴、先进制造、绿色发展和科技创新等重点领域，实现投放规模、质量、效益的均衡发展。

　　截至2024年三季度，商业银行净息差为1.53%，处于历史低位。对此，紫金银行（SH601860，股价2.77元，市值101.4亿元）在回答关于后续净息差走势展望时表示：“受存量房贷利率调整以及降息降准预期等因素影响，净息差预计仍存在下行压力。”

　　面对息差收窄压力，银行着力通过资负结构调整、降本增效以及非息收入提增以提升盈利水平。紫金银行表示，资产端坚持做小做散，强化差异化定价管理，通过扩大规模以及综合营销方式，提高综合收益；负债端加强结构调整，注重新增存款期限结构的变化，紧跟市场行情，适时调整优惠利率。同时，持续推动降本增效工作，拓展中间业务和轻资产业务规模。

　　机构投资者在调研中重点关注存款付息成本的改善措施，多家银行提及将进一步优化存款期限结构。

　　在回应存款定期化现象时，青农商行（SZ002958，股价2.95元，市值163.8亿元）表示，截至2024年末，该行定期存款占比较上季提高0.4个百分点，较年初提高1.37个百分点。“2024年以来，我行以‘次高成本存款代替高成本存款’为目标，推出拳头产品，配套行之有效的营销策略和营销指引，通过优化存款定价策略，引导中长期定期存款向一年期存款转移，逐步压降中长期存款占比，持续优化存款期限结构。”

　　上海银行表示，将加强存款定价和期限管理，积极拓展低成本存款，推动长期限存款向中短期转化，同时持续增强对市场利率的前瞻性研判，合理安排主动负债吸纳产品、节奏和期限安排。预计2025年整体负债端成本改善幅度有所扩大。

　　苏州银行表示，今年该行将继续密切跟踪存款市场，一是通过定价授权、FTP等稳步调优存款结构，兼顾规模增长与成本改善；二是持续发力代发工资、快捷支付、社保卡金融等业务，完善结算体系建设，提升结算类资金留存占比；三是聚焦绿色存款场景建设，建立存款质量定量监测及定性分析体系，持续优化全行存款质量。

　　上市银行资产质量也是机构调研重点关注的话题之一，部分银行在回应风控举措时凸显了科技在其中的应用。关于2025年资产质量趋势的展望，多家银行预计将保持平稳向好趋势。

　　齐鲁银行表示，该行主要资产质量指标连续多年逐季改善。下一步，将进一步完善预警管理机制，加强重点领域和潜在风险管理，推动金融科技建设，不断提升智能风控水平，预计全年资产质量延续向好趋势。

　　青岛银行表示，截至2024年三季度末，该行不良贷款率1.17%，比2023年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率245.71%，比2023年末提高19.75个百分点。下阶段，该行将推动信用风险管理数字化转型，加强授信后管理及风险监测体系建设，预计资产质量将保持稳健趋势。

　　青农商行表示，近年来，该行加快信贷结构调整，加大向高端制造业、科创性企业、个人贷款客户的信贷投放力度，同时实施信贷业务流程优化，资产质量基础进一步夯实。

　　苏农银行同样预计2025年整体资产质量将继续保持平稳，该行表示，近年来从多方面发力提高信贷管理质效，包括建立完善信用风险管理相关模型及系统，将风险预警前置，从源头防范信用风险；提升信贷人员从业素质，完善信贷管理精细化布局；丰富风险化解手段，有针对性地制定风险化解方案并督促执行，同时按照场景化、智能化、可视化的方向，全面推进不良资产清收处置工作转型。

　　在新“国九条”等政策指导下，上市公司更加注重投资者回报，多家A股银行开展了中期分红。在近期机构调研中，就分红政策以及后续分红水平预期等问题，多家银行也予以回应。

　　上海银行表示，2016年末上市以来，已累计派发和宣布派发现金红利450多亿元，是IPO融资规模的4倍多。2024年以来，该行进一步提高现金分红比例和频次，2023年度现金分红金额占合并报表归属于母公司普通股股东净利润的比例从上一年度的26.75%提高到30.06%；2024年度首次实施中期分红，分红金额占半年度合并报表归属于母公司普通股股东净利润的30.67%。未来该行将保持分红政策的连续性和稳定性，增强投资者获得感。

　　沪农商行（SH601825，股价8.17元，市值787.9亿元）表示，2024年中期，公司向普通股股东每10股分配现金股利2.39元（含税），现金分红率33.07%，较2023年度分红率提升近3个百分点，是上市银行中第一家实施中期分红的银行。未来，公司将积极保持分红政策的可持续性，一方面确保留存收益足够满足未来业务发展的需要，另一方面根据同业现金分红整体水平和投资者对于投资回报的基本诉求制定分红政策，公司有意愿、有能力、更有底气给资本市场投资者带来稳定可靠的投资回报。

　　苏州银行表示，近年来该行现金分红水平稳中有升，现金分红比例维持在30%以上。为进一步明确投资者预期，增强投资者获得感，该行已实施2024年半年度权益分派。2024年全年利润分配总额及现金分红比例将根据最新经营情况确定，力争为股东提供持续、稳定、合理的投资回报。