再扩生物医药A股版图 粤民投入主两家上市公司

◎记者 韩远飞

蛰伏五年，粤民投决定正式入主辽宁成大和成大生物两家上市公司。在生物医药领域，粤民投当前正依托相关产业资源，深耕产业整合及产业链上下游投资，新入主的两家上市公司能否获得助力值得期待。

拿下狂犬疫苗龙头

2月12日晚，成大生物发布公告，公司控股股东辽宁成大召开董事会，审议通过董事会换届选举相关议案，本次董事会换届完成后，韶关高腾通过提名并当选董事人数超过辽宁成大董事会非独立董事席位半数的方式，实现对辽宁成大经营管理产生重大影响。辽宁成大的控股股东将由辽宁国资经营公司变更为韶关高腾，实际控制人将由辽宁国资委变更为无实际控制人。

目前韶关高腾是成大生物控股股东辽宁成大的第一大股东，持股比例为15.30%。随着辽宁成大的控制权变动后，韶关高腾将通过辽宁成大间接控制成大生物54.67%股权。

对于此次控制权变更的影响，成大生物表示，不会对公司日常生产经营产生实质性影响，不存在损害公司及广大投资者特别是中小股东利益的情形，公司管理经营团队不会发生较大变化。本次控制权变更后，公司将继续认真落实和推进既定发展战略，增强核心竞争力，持续为公司股东创造价值。

控制权变更将触发要约收购。本次要约收购为收购人向成大生物除辽宁成大之外的其他所有股东，发出的收购其持有的无限售条件流通股的全面要约，不以终止成大生物上市地位为目的。本次要约收购价格为25.51元/股，要约收购期限共计30个自然日。成大生物2月12日收盘价为28.28元。

工商资料显示，韶关高腾成立于2018年9月，注册资本为30亿元，系粤民投全资子公司。粤民投实缴资本金160亿元，首期创立股东包括贤丰控股、佳都集团、美的集团、盈峰集团、立白集团等。

辽宁成大主要从事生物制药、金融投资、供应链（贸易）、能源开发等业务。2024年前三季度，辽宁成大营业收入为82.82亿元，同比增长6.58%；归母净利润为7.11亿元，同比增长18.93%。

从辽宁成大分拆出来的成大生物为国内狂犬疫苗龙头，目前主营业务为人用疫苗的研发、生产与销售，已经上市品种有人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗。2024年前三季度，成大生物营业收入和归母净利润分别为13.03亿元、3.3亿元，分别同比下滑2.4%、28.87%。

蛰伏五年未谋求实控

自2020年拿下辽宁成大第一大股东位置后，因辽宁成大正筹划分拆子公司成大生物科创板上市，韶关高腾承诺自成大生物上市后两年内不谋求控制权。

2020年1月2日，辽宁成大公告，截至2019年末，韶关高腾通过多次增持，持股比例达到5%，构成举牌。2020年2月，韶关高腾与新华联控股签署了股份转让协议，约定将新华联控股所持有的辽宁成大5.18%股权通过协议转让的方式转让给韶关高腾。转让完成后，韶关高腾持股比例达到12.46%，成为辽宁成大第一大股东。

成为第一大股东后，韶关高腾并未急于获取辽宁成大的实控权。其当时承诺，自2020年2月9日起的12个月内，公司认可并尊重辽宁省国资委作为辽宁成大实际控制人的地位，且不通过任何方式单独或与其他方共同谋求对辽宁成大的实际控制权。

2020年5月8日，成大生物科创板IPO获受理，开始冲刺科创板上市。在成大生物IPO期间，公司控制权问题曾受到监管层关注，监管层要求公司充分论证实际控制人最近两年内是否发生变更。2021年8月，韶关高腾签署告知函，承诺自成大生物本次发行上市之日起24个月内放弃其持有的超出辽宁成大总股本10%的股份对应之表决权。2021年10月28日，成大生物实现科创板上市。

如今，虽然韶关高腾已取得两家公司实控权，但依然面临着诸多挑战。辽宁成大分散的股权结构就是挑战之一，截至2024年9月30日，辽宁国资持有11.11%的股份，为辽宁成大第二大股东；广西鑫益信商务连同其一致行动人合计持有辽宁成达9.57%的股份；吉林敖东持有辽宁成大6.75%的股份。

而且，粤民投本身无实控人的情况也增加了不确定性。韶关高腾曾表示，粤民投的股权相对分散，根据粤民投的《公司章程》，任何单一股东及其关联方无法控制股东大会、董事会，无法控制高级管理人员聘任，也无法独立决定重大事项的决策。因此，粤民投无控股股东，也无实际控制人。韶关高腾亦无实际控制人。

积极拓展生物医药A股版图

值得期待的是，生物医药领域是粤民投的重点投资领域之一，且前期已经布局了相关产业，或能为辽宁成大和成大生物带来助力。

资料显示，粤民投的主要投资方向均为新能源、生命科学、农业现代化、大消费、高端制造等科技创新与绿色发展相关的实业领域，而其也正沿着上述业务范围拓展A股版图。

在新能源领域，粤民投在锂电池材料产业进行了深度投资和布局，已通过战略投资成为中国宝安第一大股东，其控股子公司贝特瑞是全球最大的锂电池负极材料供应商。

在生命科学领域，除了辽宁成大、成大生物之外，粤民投还通过中国宝安实控了马应龙，后者是国内品牌中药头部企业。粤民投表示，公司正依托相关产业资源，深耕产业整合及产业链上下游投资。重点投资方向包括疫苗相关产业链、医药上游产业链、重要资源品、专科医疗服务、创新技术平台（如新型抗体、细胞基因治疗、合成生物学）等。

此次获得辽宁成大、成大生物的实控权后，粤民投会否借助两家公司进一步实现对生命科学板块的整合？记者将保持关注。