缅甸大地震，折射严峻的东南亚经济形势

作者 | 唐飞

编辑 | 李小天

3月28日，发生在缅甸中部的7.9级地震，引发全球关注。

这次地震是今年以来全球发生的第17次六级及以上地震，是今年以来的最大地震，也是全球近十年来的大陆最强震。

在严重的地震灾情下，包括缅甸全国在内，周边的泰国、越南、老挝等国均震感强烈，不少建筑倒塌、交通受阻、电力中断，甚至出现火灾等次生灾害，当地生产生活遭受较大影响。中国云南省内多个城市也有明显震感。截至目前，缅甸地震已导致3003人死亡、4515人受伤，另有351人失踪。

在此之前，作为与中国接壤的邻国，缅甸曾吸引众多中国企业和创业者来此寻觅商机。据缅甸投资与公司管理局数据，2023-2024财年，中国内地在缅甸的投资金额为2.25亿美元，主要集中于能源、电力、工业等领域。

地震发生后，各方驰援缅甸的同时，很多在缅中国出海人的现状也引起我们的关注。

3月28日下午，周林（化名）正在与一位在缅甸经商的朋友交流，而手机持续作响，他点开消息页面，缅甸发生大地震的消息径直映入眼帘。

“最开始，是当地团队同事发信息告诉我的，那时国内还没有地震的报道。”周林说。

周林从2014年开始就在缅甸做生意，目前在当地做电商和美妆类营销。今年3月初，他还在缅甸待了两周。当时，缅甸已经有一些小的地震爆发，但谁也没想到，更大的灾难正在潜滋暗长。

缅甸这场大地震发生在实皆省，震源距离“万塔之城”曼德勒仅17公里。曼德勒城是缅甸仅次于仰光的第二大城市，也是全球最大的翡翠毛料交易中心。这里经常汇聚着上千名中国玉石从业者，从原石开采商到直播主播，从玉雕师到贸易中介，已经形成了一条完整的产业链。

而如今，这一切被这场地震摧毁殆尽。据说，当地倒塌的两座酒店里，就住着不少中国商人。

周林在曼德勒城没有业务，只有一座仓库，但这座仓库也有一小半被地震摧毁。

大地震，让缅甸面临的经济形势更加严峻。据周林观察，在过去几年，缅甸的消费能力在持续下滑——智能手机市场已经萎缩了一半，家电市场也萎缩了接近一半。只有一些生活的刚需产品还能维持需求。此外，他还感受到，近两年缅甸的物流和仓储成本还有所上升，网速甚至出现下降趋势，以及战乱导致年轻人大规模外流，“我们做的生意，正常来讲今年是会扩大规模有不错增长的，但以目前的形式来看很艰难了。”

地震发生后，最让周林担心的还是当地的救援和防疫。每年从三四月开始到五月份雨季来临前，当地会有一波超高温，很容易诱发疫情。

而更让中国商人担忧的是当地的政治局势。

过去几年，缅甸一直处在军政府和民族团结政府（NUG）的内战中。

缅甸军政府的首脑是敏昂莱，是现任缅甸国防军总司令、国家领导委员会主席、国家管理委员会主席、国家总理。去年底，敏昂莱曾在结束访华回到国内后表示，准备与中国共同成立安保公司，以保护中国企业免受武装分子袭击。在此次地震后，中国也第一时间就缅甸遭受地震灾害向缅甸领导人敏昂莱致慰问电。

而NUG的主体，是昂山素季领导的民盟，外加各种民族地方武装，民族地方武装和NUG是合作关系。过去，NUG一直和美国关系紧密，其总部就设在华盛顿，资金来源大部分是美国官方援助。NUG对华态度强硬，过去在内战中曾控制了包括油气管道在内的部分中国项目。

今年初，军政府已有企稳的趋势。而这次大地震所在的曼德勒正是缅甸军在北部的最大支点，地震摧毁的交通、物资和商业可能会影响到缅甸军的后勤保障，进而影响战争局势。

对在缅中国企业而言，战争局势的变化，可能是未来最大的不稳定因素。

除创业者外，一些在缅甸有工厂的上市企业也受到了地震影响。

新希望披露，新希望缅甸片区在南方的3家公司受影响较小，已于3月29日恢复正常生产和经营。位于北部的新希望曼德勒公司也于31日起陆续恢复生产，该公司场地已被临时用作中国救援队的协调中心。公司在复工保供的同时，也在为地震救援力量提供后勤保障。

嘉欣丝绸此前投资了“缅甸服装生产基地项目”，总投资额2400万元。公司表示，该项目位于仰光，距离震中有一定距离，虽然有震感但未受影响。江苏国泰在缅甸设有服装基地和小型加工厂，公司称其工厂离震中较远，房屋均未受损。亚香股份3月31日在互动平台回复，公司的工厂位于304工业园区，正常运行满负荷生产，地震对工厂生产没有影响。

缅甸邻国泰国这次也遭遇了地震侵袭。

生活在泰国的留学生王玥说：“这是我第一次亲身感受地震，当时人正在曼谷移民局排队。晃的那瞬间以为是自己要晕倒了。然后听见移民局的工作人员喊才反应过来是地震。但整体感觉确实也就只晃了那么一下，所有人都在逃与不逃之间彷徨，毕竟排着队呢，尤其是在移民局这种让人很难不踌躇的地方。”

经过短暂恐慌后，移民局暂停了办理相关业务，不过持有今天号码的人可以在重新办理时优先办理。

相比于移民局业务的顺利，王玥的回家之旅显得异常艰辛。当她从移民局出来时才发现，BTS、MRT和各大商场全停了，711也黑灯了。她在路边遇到几个中学生在台阶上等车，就问他们，“现在是所有人都回不了家，都在外面等吗？”他们说：“是的，现在哪哪都堵。”

“城边往中心的方向，车流龟速挪行，救护车都得尖叫着边蹭边走。街道两旁人流不息，整个曼谷化身一条巨大的步行街。”这是王玥的真实感受。从她提供的当天路况截图来看，曼谷中心城区多条主要线路都已呈现深红色。

图注：3月28日晚曼谷城区交通情况

最终，王玥在步行了两个多小时后，大约晚上10点多才遇到一辆愿意打表的出租车，顺利回到了自己位于空堤区的公寓。

可是公寓内的情况也不容乐观，首当其冲的是停电和电梯停运，这对住在14层的王玥无异于晴天霹雳。室内情况也十分凌乱，楼道里的灯和几块踢脚瓷砖掉了；自己房间房顶和墙壁都出现了裂痕，桌面上的东西基本都躺在地下。

而在她的朋友圈里，更多的是不敢回家的泰国人，他们或三五成群地在街头聊天打发时间，或干脆露宿街头。

不过，泰国各界对地震的反应比较迅速。没电梯的情况也只持续了一天，第二天就有维修工程师上门开始检查维修，当天就恢复了电梯运行。31日，王玥所住公寓已经安排工程师开始对楼体进行安全性检查。

图注：受访者房间内裂痕

虽然距震中有一定距离，但地震对泰国的影响仍不容小觑。Kasikorn Research预估，缅甸大地震将给泰国带来约200亿泰铢（5.9亿美元）的直接负面影响，主要原因在于上周五有数百万人逃离曼谷，这将打压3月末的食品和服务支出数据。

除此之外，旅游业也可能被进一步拖累。泰国酒店协会在上周日预测，从上周日开始的两周内，国际赴泰游客人数可能会下降10%至15%，甚至更多。

数据显示，下个月泰国泼水节期间的酒店预订量不如两年前，地震后的安全担忧可能会进一步损害外国游客赴泰旅游的信心。

事实上，自 2 月初农历新年高峰结束以来，泰国的外国游客人数每周都在下降。美国银行经济学家预计，随着欧洲游客消退，中国游客人数仍未显示出复苏的迹象，泰国旅游进入淡季，其预测的3810万游客人数将面临下行风险。

除泰国外，据报道，缅甸实皆省西北部28日发生地震后，越南首都河内、胡志明市部分地区有震感。部分居住在河内、胡志明市高层建筑的民众在家中感受到明显晃动，不过影响有限。

事实上，在地震之前，东南亚多国就已经遇到经济增长瓶颈。

印尼与泰国是东南亚地区经济体量最大的两个国家，而今年以来，两国的股票市场表现不尽人意。

印尼股市在3月末跌至四年来的最低水平，印尼盾的交易价格接近五年低点；而泰国SET指数年初至今已累计下跌超15%，领跌全亚洲，外国投资者在过去两年从泰国撤出近100亿美元后，2025年继续抛售泰国股票。

无独有偶，东南亚其他国家股市正遭遇全球资金撤退，MSCI东盟指数已从去年高点下跌10%。分开来看，东南亚五个市场（印尼、马来西亚、菲律宾、泰国、越南）股市遭外资连续第六个月撤离。

过去的三个月里，印尼雅加达综合指数、富时马来西亚KLCI、菲律宾马尼拉PSI、泰国SET、印度孟买30指数均出现不同程度下跌，仅越南指数VNINDEX微涨。

究其原因，各指数下跌均与本国经济结构有关。据央视财经，东南亚国家大多是出口导向型经济，印尼、马来西亚、菲律宾、泰国、越南的出口占GDP的比例均较高，而近年来国际市场关税政策的变化和市场需求的降低都对东南亚多国经济造成一定冲击。

与此同时，对这一新兴经济体未来前景的忧虑，也促使投资者将资本从东南亚转向中国。

根据国际金融协会（Institute of International Finance）的数据，外国投资者今年从印尼市场净撤资13亿美元，从泰国股市净撤资500百万美元，同时向中国股票投入130亿美元。

而中国股市是今年全球表现最好的资产之一，继DeepSeek在人工智能方面取得进展后，投资者纷纷涌入科技股。香港恒生指数自年初以来上涨了20%以上。

不过也有声音持续看好东南亚的未来发展。国泰君安在名为《2025年东南亚经济展望：不待扬鞭自奋蹄》的研报中称，“东南亚经济体在新的全球格局中的定位变得更加重要且清晰，其过去数年的经济表现也引发了投资者的关注。2025年，我们继续看好其经济表现”。

同时有媒体指出，此次地震暴露出缅甸多种基础设施不足的问题，其中尤以电力短缺最为明显。数据显示目前缅甸整个国家电力覆盖率约55%，只有一半的人口连接到国家电网，80%的农村人口无法获得电网电力供应。今年1月，仰光的轮流停电时间更是长达每天16小时。

巨大的能源缺口或将给水电、风电、光伏甚至储能等相关产业带来机会。

也有人看到了灾后重建的机会。有消息称，大地震带来的经济损失可能达缅甸GDP的70%，需要大量的灾后重建。尤其在建材、基建方面将会有旺盛的需求。不过，根据周林的观察，想赚这笔钱并不容易，“缅甸市场是有机会的，但是这并不适合新进来的参与者，因为这种项目基本都是由政府主导或分配的，这需要参与者有较强的政府关系和当地资源。”